安妮股份需要融资吗？
需要，而且急迫地需要融资。 先说一下我的判断依据。 首先，看资产负债率 高达78%的资产负债率说明公司现金流非常吃紧，必须靠借债度日；而如此高的负债率在A股市场上又极其罕见（同样符合这一条件的只有1550亿市值的上证50成分股），这种融资需求的迫切性就不言自明了吧。
其次，看有息负债 49亿的债务规模并不小，且银行借款占比较大，利率为6.24%，看起来似乎也不高，然而计算一下年利息就有2.943亿元，相当于一年挣得钱都拿去还利息了！ 而公司的应收账款和存货却分别减少7亿元和6亿元，相当于只换来了2个亿的流动资金——这些减掉的应收和存货可是真金白银啊！如果这些钱换成现金在手里头该多好！要知道2015年公司可是一点一点把库存和销售货值从账面上抹掉。
第三，看现金流 -45亿的经营活动产生的现金流量净额足以印证财务报表里的“巨额”货币资金，因为一旦公司经营出现缺口，就会先挪用这些存款，等没钱花了再去变卖资产。当然，如果一直经营不力，亏空越来越大，最终只能申请破产。
目前，虽然公司上市了，但是作为个人投资者，依然可以采用一定的方法来追踪考察企业的情况。 比如查看年报中关于财务状况的详细阐述，也可以检索媒体发布的相关报道，甚至是对应季报、中报进行简单的分析，都可以帮助我们初步判断一家公司的真实情况。 我去年跟踪研究这家公司的时候，就发现有多家媒体披露该公司资金紧张，以及因拖欠供应商货款被起诉至法院等等负面新闻。
基于对我前面所说三项判断标准的理解，当时我就认为这家公司存在比较严重的问题，即使股价上涨也不应该买入。果不其然，今年3月份之后，该公司股价一泻千里。 目前来看，上市公司通过并购重组的方式优化财务指标的能力已经大大弱化，对于像安妮股份这样本身问题较多的公司，如果能够顺利实施债务重组的话，或许还有生机。否则只能按照破产程序退出市场了。