指数基金怎么计算估值？
不请自来～ 最近正好重新写了一篇指数基金的干货，就放这里吧。
什么是指数基金？简单说就是以特定指数为标的构建投资组合进行跟踪。那么这个“特定指数”应该如何选取呢？通常有2种方式。
1. 自定义指数 如果想自己构建一个指数，那么最简单的方式就是采集某一市场或某一类资产中具有代表性的证券组成组合，然后以这个组合的表现来作为基准指数表现。比如说我想观察A股整体的变化情况，可以取沪深300、上证50等指标来计算平均收益和风险；如果想进一步观察A股的动向还可以加入中证500或者更小的规模指数如创业板指等等。当然这个指数代表的是一种宽基指数，代表性较强，也较为稳定。 但如果希望所建立的指数更能反映自己的独特需求，就可以采用另一种方法——加权合成法。也就是说，通过选择几支带有特定性质（比如行业特性和主题特性）的股票，算它们的权重然后加以合成，从而得到一只新的指数。比如说我想观察IT行业的状况，可以从沪深300中抽出代表信息技术行业的5支股票，分别给它们赋予1/5的权重，这样合成的指数就能够达到我的要求了。但这种方法的缺点在于需要结合对行业的分析来选取合适的股票，相对难度较大。
2. 目标指数 所谓目标指数其实就是事先设定好目标，然后把符合条件的证券按一定顺序进行排列，组成了一个动态的指数。由于是按一定规则来挑选的证券，因此这种指数也被称为选股指数。与上面介绍的基于样本空间的选股方法不同，目标指数更类似于主观的筛选过程而不是客观的统计采样。所以相对于基本面分析而言，它更偏向于定量分析。常用的目标指数编制方法有以下几种。
1) 市值加权法 按照证券的市值的大小给予一定的权重，然后对所有证券的权重求和，得出整个指数的权重。市值加权法又分为两种，一种是动态的市值加权法，另外一种则是静态的市值加权法。 前者在计算时每一天的权重都以当日收盘价为准。
对于每日波动较大的证券来说，其数值会受到当天价格的影响而变化很大，反之则较小。后者在计算时每一期的权重都不变，直到期末的时候才会进行修正。 所以从理论上来讲，动态的市值加权法的指数会更靠近真实值一些。但是由于实际的变动是很难把握的，往往很难区分大小，因此两种方法最终得到的指数差别并不大。 采用市值加权法有一个前提，那就是选择的证券能够代表所定义的市场。不然的话，即使做了加权计算，最后的指数也不能够准确反映市场的状况。
2) 价值加权法 价值加权法不是简单地依据证券的价格来进行加权处理，而是先对证券的价值进行估算然后再做加权处理。因为价格是不确定性最强的一个量化指标，最容易受到投资者的非理性行为影响，而价值相对来说更为稳定。所以用价值加权法能够获得比较稳健的指数。不过这里所估计的证券价值并不是简单的账面价值或是清算价值，而是采用加权的方法来测算每一支证券对于未来现金流量的预期价值。
以上就是指数编制中关于计量的部分。 之后还会介绍编制方法的多样性以及不同方法的比较等等内容。