如何给企业估值？
先引用一句电影台词“没有值不值，只有愿不愿” 估值本质上是一个决策过程而不是一个结果。公司经营是有风险的，任何一个现金流预测都是基于一定的概率分布的，也就是对未来不确定性的一种估计。对于同一家企业的价值评估往往会由于分析师或者投资者自身的风险偏好、数据假设等有所不同。
当然我们在这里所讨论的估值是财务估值（financial valuation），它是在假定资本市场上其他交易不存在的情况下，对单一的投资项目进行估价。其基本思路是把企业看成是现金和债务的集合，通过计算企业的自由现金流量，然后结合市场利率，推算出项目的当前市值。
其中影响估值准确性的关键因素在于：
1. 预期的寿命；
2. 初始投资额；
3. 资本成本；
4. 预期收益。 在实际应用中，财务估值需要考虑诸多现实问题的影响而难以得出一个精确的解。因此人们往往需要对不同的情况做分析并判断其影响程度从而尽可能接近真实价值。
除了财务估值之外，还有商业估值(business valuations)或市场估值 (market valuations)等方法。前者是从行业水平上考虑的影响因素，后者是基于宏观环境的变化分析对企业价值可能产生的影响。它们与财务估值的关系如同函数和导数的关系，虽然难以找到精确的计算公式，但是可以通过求导的方法得到近似的结果。
总之，无论是采用哪种方法，估值的本质是一系列基于主观判断的决策过程。