行业如何评级？
我主要做债券的，以债券市场的角度评价一下几个板块（债券分为若干类型，这里为简化讨论，一律简称公募基金、券商、保险和银行） 公募基金 先放结论，按照过往经验及对政策的理解，基金公司可能最多只剩下10%左右的规模，也就是说大部分基金公司可能会面临倒闭或者被收购的结局。
原因如下： 首先，作为代客理财的业务主体，基金公司在当前的市场环境下难以正常开展业务。根据现有政策，基金公司只能以固有资产进行交易，而由于资金能力的限制，很难对标的进行完整的风险评估，同时由于交易对手方的认可问题也难以达成交易。
其次，基金公司的投资范围主要在金融资产，目前市场对于非金资产的估值体系尚不成熟，同时由于信息不对称问题，基金公司也很难找到合适的交易对象。 最后，无论基金公司如何转型，经营业绩难有起色。随着整体市场流动性的不断紧缺，无论是以自营名义开展的证券交易还是委托他人进行投资管理，都很难在业绩上有所突破。而且由于当前市场对风险的极度敏感，即使是比较稳定的理财资产也会受到一定的价格影响。 在这种市场下，基金公司只能通过规模换效益的方式维持生存，但随着客户资金的逐步流出，基金公司只能通过增资、扩大业务范围等方式维持运转，其结果可能是整个行业的重组与合并。
券商 相对基金公司而言，券商的情况要稍好一些。虽然也有受监管的问题，但是可以通过增加业务品种来应对。 首先，券商可以拓展包括非银金融机构在内的新交易对手方，利用其在风险定价方面的能力，通过做市的方式进行交易； 其次，券商可以发展直接撮合业务，即不再通过第三方的平台，而是直接找交易对手方，进行一对一的交易； 最后，如果市场出现较大的反弹，券商可以适时退出，减少损失。 但是，倘若市场持续低迷，甚至再次大幅下跌，券商也将束手无策。在当前的政策背景下，券商不但业务受限，而且财务成本上升，亏损严重的同时还要承担巨额的保证金风险。
保险 相对于前两个行业的参与者来说，保险的资金规模巨大，在应对流动性紧缺方面有着天然的优势。另外，保险具有资产负债两方匹配的特点，在固收领域的投资中具有先天优势。 所以，如果行情继续下跌，保险有望成为最大的赢家之一。