美国加息的中国影响吗?
1.美国每次加息中国都跟! 2004年6月,美联储加息25个基点至3%,我国央行随后加息27个月共8次; 2006年6月,美联储加息25基点至5.25%,我央行跟随加息27个月共12次; 2007年9月,美联储开始连续加息周期,我央妈紧随其后直到2008年12月,连续加息4次、降息一次(从2008年12月至2009年5月,总共8次利率调整)。 但这一次情况类似2011年的“钱荒”,资金紧张的局面并未得到实质性改善。
2011年,美国启动第二轮量化宽松,全球大宗商品暴涨。国内大量热钱涌进房地产,导致通胀居高不下。6月份CPI飙升到99.3%。 此时,央行选择加息抑制通胀,同时提高存款准备金率9个百分点至21%。
从2010年至2011年间,人民币对美元汇率升值超过六分之一,从6.33上升到6.66,出口企业面临严峻考验。为刺激经济,央行再次降息,五年期以上贷款利率下降0.39个百分点至6.66%。 然后,悲剧发生了——银行借给企业的贷款利息降低,然而,由于市场利率高于央行法定利率,企业仍然要支付更高的融资费用。这一方面降低了企业的盈利水平,另一方面也阻碍了资金流入实体产业。
为了引导流动性进入实体产业,2012年开始央行开展降准、降息操作,2012-2013年,金融机构存款利率累计下调7.5个百分点,企业贷款利率累计下调5.88个百分点。 值得一提的是,此次降息周期中,央行首次采用“定向降准”的方式。
此后,“定向降准”成为央行货币政策工具箱中的常用政策之一。2015年以来已多次使用该货币政策工具。 那么,为什么这次加息会对中国有所影响呢? 我想是因为中国目前的通货膨胀和十年前一样都是结构性的,而且是在经济复苏过程中出现的。
与改革开放前相比,现在的生活水平已经有了很大提高。人们对于物价上涨的感受不再是一毛钱一斤的白菜,而更多的是三块钱一张的面巾纸。CPI上升虽然也会引起生活成本的提升,但是生活的压力并不会像以前那么大。
国际原油价格、金属价格等大宗商品价格下行趋势明显,国内去产能任务依然艰巨,通货膨胀的压力有望逐步缓解。 这一次的加息对市场的影响应该会不大,市场之前已经对加息预期充足,加息之后可能会下探底部,但底部不会太遥远。