中国股市这么了？
最近A股市场连续大跌，引发了不少人的关注。 7月26日沪深两市总市值单日蒸发1.8亿元； 7月27日两市小幅低开，盘初一小时成交量便达到7000亿以上，随后全天震荡走高，尾盘有所回落，沪指重新站上3500点，但深成指和创业板指依旧下跌。 7月28日，指数早盘高开，午后持续跳水，三大股指均创年内新低，两市成交额超1.4万亿，北向资金净流入超百亿。 7月29日早盘，A股小幅低开，盘中一度冲高，但下午再度走低，板块上，白酒、医药权重板块表现低迷，钢铁、有色等周期板块逆市上扬。
对于近期的暴跌，市场的观点较为一致，主要源于估值风险及流动性收紧的预期上。 先来看看估值方面，以金融三驾马车（银行、地产、保险）为代表的权重板块整体处于历史估值低位，但部分品种已经出现了估值修复的情况。其中，建设银行目前PB（每股净资产）值为1.17倍，为近十年以来的低位，工商银行更是降至0.83倍，随着两行的分红方案出炉，银行板块的估值修复大概率将就此展开。而保险行业的平均估值水平也正处于历史最低区间。
当然，除了估值底部之外，当前市场还有另一大支撑因素，那就是宽松的流动性。从全球范围内来看，国内货币政策依然保持定力，坚持稳健原则，人民币资产具备国际竞争力，外资不断涌入。 不过，有分析师指出，虽然现阶段国内货币政策仍然维持不变，且央行连续多日开展5100亿的逆回购操作，但货币政策转向的信号已经浮现——7月20日央行下调金融机构一年期LPR利率5BP至3.85%，这也是时隔两年再次下调LPR利率。
同时，央行副行长刘国强近日也表示，下一步我国的货币政策既要考虑总量，也要考虑结构，更加侧重结构性政策。可见，“稳增长”政策正在加码，结构性宽松将成为未来一段时期的政策导向。 但需要提醒的是，在当前的宽信用进程里，上游商品价格大幅上涨显然不是政策所要期待的，所以不排除后期政策面对大宗商品继续实行调控的可能。