伊利股份有投资价值吗？
今年来，一直持续关注伊利，也写过几次分析文章，在很多人还不太了解伊利或者还对伊利有所质疑的时候，我还是比较看好伊利的。 先来简单看看伊利三季度报的情况，营收352.07亿，同比增长8.64%；归母净利润23.91亿，同比下降3.3%；扣非后归母净利润22.3亿，同比增长2.66% 我看了下各个渠道对伊利的评价，大多是褒贬不一吧，有的说伊利是“估值陷阱”，有的人说伊利“低估了”，也有的人说伊利“不值得买”... 在我看来，这些评价都很中立(没有刻意吹捧或贬低)，比较客观，毕竟没有谁能每句话都说的绝对正确。
从财报来看，伊利最近几年的营收和利润确实保持稳步增长，没有什么太大的波动。 但是，我要说的是，我们不能用静态的眼光去看一个企业，而是要用发展的眼光去审视它。
可能有人会说，你少吹牛了，企业是不是发展你得用业绩来说话啊！ 是的呢，企业的业绩肯定是重要的，但是衡量一家企业经营状况的好坏还有很重要的其他指标，如现金流、偿债能力、负债情况等等，而这些并不是用营收和利润就能完全衡量的。 就拿蒙牛来说，营收比伊利低，却经常能拿到更高的融资，这说明什么？说明蒙牛的资产质量和经营质量都在伊利之上。(虽然我经常骂蒙牛，但这一次我说的是正的，哈哈)
其实啊，很多企业都是在不断“折腾”(扩大规模、开拓市场等)的过程中成长起来的。 这样的企业一般具有以下几个特征：高收入、高支出、低净利，甚至亏损(扩张期)；但，一旦企业实现突破，业绩会出现跳跃式增长，从此一骑绝尘。 很可惜，这样具有爆发力的企业是不多的，很多所谓的“暴雷”其实都是这种具备潜力的企业。
当然，我不是要说伊利以后肯定能爆发，我的意思是，我们要给予伊利一些期待，说不定，它可以成为下一个“格力”呢，谁又知道董明珠女士不会继续刷新自己的记录呢。 再说一点题外话，关于“低估”的问题，我觉得这是一个相对的问题，对于不同的投资者而言，可能会存在不同的理解，因为每个人的估值方法都不一样，即使同样的方法，由于参数取值的不同，得出的结果也是会有差异的。所以，没有必要为了“高估”还是“低估”而争论不休。 如果一只股票的股价低于你的估值，但你手中的钱不够，那你只能干瞪眼；反之，如果一只个股的估值虽然高于你的预测，但如果你肯加仓，那么你也就有可能获得更多的收益。
很多时候，我们买入的标的未必是我们“最喜欢”的，而是我们在当前情境下能拿到的最优解。