滞胀投资品种是什么？
经济学里定义的滞胀是，通货膨胀率高企并且就业率也高企（宏观上供给和需求都高企）。在这种环境下，资产价格一般会上涨。但这里的资产价格指的是总体物价水平或者商品的价格指数，不包含股票这样的市场直接参与的领域。所以严格来说，在滞胀时期也不是所有资产价格都会涨。 但一般来讲，当总供给和总需求较高时，货币政策比较无力，为了刺激经济增长和政府支出增加，财政政策会起到主要作用。扩张的财政政策往往会造成国债利率下降、国债价格上涨，从而带动整个金融市场上涨。因此对于投资者来说，购买国债等固定收益产品无疑是在滞胀环境里的较好选择之一。 当然这也只是一种理想情况下的逻辑推导。现实中各种因素交织在一起，要准确预判一个经济走势是一件很困难的事情。比如在美国历史上，1970年代出现过一次较为严重的滞胀，当时美债收益率一度飙升至15%以上，但道琼斯工业平均指数却只下降了不到10%。这是因为那次滞胀出现的主要原因是石油危机导致的通胀上升，而当时美国的利率已经极高，再进一步升息的空间不大。同时欧美各国当时处于经济滞涨和通货膨胀并存的阶段，各国的财政政策和货币政策都难以有效施展拳脚。因此当时美股虽跌，但各类资产价格普遍出现大幅缩水，金价更是暴跌30%。
回到当前，如果疫情带来的通缩压力缓解后造成短暂的通胀上升，而全球范围内各国政府仍大力推行扩张性财政政策和货币政策，那么目前看来，国债等固收类资产仍然是比较好的选择。但从长期来看，随着经济的逐渐复苏，货币政策必然逐步退出宽松区间，届时可能面临再次下跌的风险。