基金的业绩造假吗？
1.基金没有造假，管理人的投研体系、风控流程是真实存在的。 但是基金经理确实有通过调节仓位来控制收益的行为。这里要注意一个概念：绝对回报。 一般来说，主动型公募基金都以相对回报作为评价标准，即超越基准的组合在一段时间内的表现。但市场一直是波动的，有涨就有跌，连续上涨或下跌的出现概率并不高。这就给基金调仓换股造成了可操作空间。当基金经理看好后市时（市场上涨或者震荡），会提高权益类资产的比例；而当基金经理看淡后市时（市场下跌），则会降低权益类资产比例，增持避险资产。这样调来调去，就调出了业绩。当然这一切都是在合规框架下进行，不是所谓的“操纵”。
2.对于股票基金来说，选股能力确实存在差异。但是市场上有很多“模型”，比如说基本分析模型、技术分析模型等等。这些模型本身是有缺陷的，不可能完美复制过去。所以不同基金经理采用差不多的策略，其最终效果也会相差甚远。这里面确实有一定的运气成分。 而对于债券基金而言，选股的能力本来就不存在，因此不同基金经理的差异并不显著。但债市调整往往具有惯性，短线的波动往往是机会而非风险。因此短期来看，基金之间的收益差异较大，而长期来看，则相对较小。这和基金经理是否“操作”无关。