资产证券化如何分层？
资产证券化是通过对基础资产(pool of asset)的管理和支配，使一部分不能直接用于证券融资的资产转变为可以用于证券融资的资产。资产证券化是一个将结构性资产进行拆分，并加以重新组合的证券化过程。
资产证券化的基础资产可以是抵押贷款、应收账款、租赁收益等各种形式的结构性资产。其中，贷款类资产是最主要的基础资产。
资产证券化分为四层，分别是底层资产、中介层、结构层和回报层。从底层到回报层可依次分为四层。
第一层是底层资产层，这是资产证券化的“质变起点”。资产证券化中的信用基础由贷款类资产提供。
第二层是中介层，这是以信用增级为主体，连接底层资产和结构化基础工具的“中介”。在资产证券化中，信用增级是保证金融资产质量的基本要素。
第三层是结构层，这是资产支持证券的“信用保障”。资产证券化中的结构化设计，使得不同层次的资产证券产品满足不同交易目的的投资者。
资产证券化中的分层技术是构造分层结构和实现分层机制的基本手段。根据资产池结构中优先级占优和分层收益分配的原则，资产质量、分层设计以及优先级和次级比例的变化将影响资产证券化中不同证券的收益和信用风险。
第四层是回报层，这是实现投资盈利的“收益通道”。优先级投资回报、发行收益及管理成本形成资产证券化投资回报。
可见，资产证券化是一个将结构性资产进行拆分、并加以重新组合的证券化过程。资产证券化对底层资产质量、信用增级效果和结构化设计的要求较高。